Non sono a conoscenza di particolari rischi, ma non direi affatto che non esitono rischi.
Vi sono semplicemente gli stessi rischi di ogni dispositivo connesso ad una rete, che sia tethering, 3G o WiFi pubblico.
Comunque è una discussione estremamente interessante, spero che si faccia vivo qualcuno che posside conoscenze maggiori dell'architettura di Android.
Io ovviamente parlo con le nozioni generali che valgono per tutti i dispositivi.